2020年12月15日，中國華融成功舉辦“雙循環格局下金融資產管理公司的轉型發展”線上投資者開放日暨第三期“乘風破浪”不良資產推介會，新浪新聞、網易新聞、新浪微博、一直播等多家媒體同步直播。

　　本次投資者開放日是中國華融首次采用線上直播方式，展示新華融轉型發展成效，與投資者零距離溝通互動，共同探討新發展格局下金融資產管理公司如何適應新形勢、把握新趨勢、實現新發展，更好地發揮化解金融風險和服務經濟社會發展的功能作用。

　　中國華融副總裁、董事會秘書徐勇力在致辭中表示，立足“十四五”新起點，面對國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，金融資產管理公司應把握行業重要機遇期，立足主業定位、增強主業能力、提早業務布局、加強科技賦能，在維護經濟社會健康發展中加快自身轉型發展。在雙循環新發展格局下，中國華融作為不良資產行業的主力軍，將繼續堅守初心使命，順應國家發展大勢，響應監管號召，專注主責主業，積極把握不良資產行業發展新機遇，在化解處置金融和實體經濟風險、暢通金融和實體經濟良性循環的同時，加快自身高質量轉型發展，不斷提高服務實體經濟的質效。

　　中國華融資產經營事業部、股權事業部和重組事業部三大業務條線負責人參與專題訪談，與廣大投資者共同探討了新發展格局下金融資產管理公司的功能定位和轉型方向，並通過線上“走進基層”活動展示了“新華融”轉型發展新風貌。

　　在“乘風破浪”資產推介會環節，推介了中國華融位于粵港澳大灣區及海外地區的五戶精選資產，債權本息合計超過90億元人民幣，涉及酒店、住宅、益生菌、種植業等多個領域。本次推介的資產抵押物充足、升值潛力較大、區位優勢顯著，以“直播帶貨”形式呈現，為廣大境內外投資者提供了更為便捷、高效的資產信息。

　　本次活動獲得廣泛關注，直播期間，各平台合計觀看人數突破135萬人次，“乘風破浪”三期資產推介會合計觀看人數累計超過380萬人次，有效增進了廣大投資者、分析師及社會各界人士對不良資產行業和中國華融的認識，向市場積極傳遞了新華融高質量轉型發展的信心。

　　以下為文字實錄︰

　　中國華融三大業務條線主要負責人答投資者問

　　主持人︰丁娉婷 北京電視台主持人

　　嘉賓主持︰李春雷 華融交易中心董事長

　　“雲”嘉賓︰龍志林 中國華融資產經營事業部總經理

　　“雲”嘉賓︰于  猛 中國華融重組事業部總經理

　　“雲”嘉賓︰陳鵬君 中國華融股權事業部總經理

　　李春雷︰今天，我們請來中國華融三大業務條線負責人齊聚直播間，為了投資者能夠更好、更全面地了解華融及其業務，我們不僅會介紹在雙循環新發展格局下，中國華融不良資產主業轉型發展情況及未來發展方向，還會在線為網友們答疑解惑。

　　主持人︰在訪談過程中，網友和投資者們如果對華融業務有疑問或者希望了解的問題，可隨時在評論區提問，我們將在下一個環節集中回復大家的問題。首先，我們連線中國華融資產經營事業部總經理龍志林先生，龍總將為大家介紹中國華融不良資產收購處置類的業務情況。龍總，您好！

　　2020年是中國華融的關鍵年、執行年，公司針對內外部形勢提出了轉型發展的戰略安排，那麼請問龍總，對于不良資產主業來說轉型的方向是什麼？在當前形勢下，華融如何在整個金融體系以及行業發展中定位公司的收購處置類業務呢？

　　龍志林︰今年以來，在新冠疫情沖擊和外部不確定性因素增多的背景下，國家加快構建以國內大循環為主、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。在新形勢下，市場上有大量低效資產需要盤活，資產管理公司面臨的不良資產業務需求增大，國家和監管要求資產管理公司發揮逆周期工具和金融救助功能，化解金融與實體經濟領域存量風險。中國華融積極響應國家號召和監管要求，牢牢把握行業發展的機遇期、風險防範化解的攻堅期，堅持做強做精主業。在公司不良資產主業中，收購處置類業務是傳統的主業，也是公司的核心競爭力所在。國家鼓勵金融資產管理公司在供給側結構性改革中發揮重要作用。所以，從國家導向、監管要求以及行業發展的趨勢來看，中國華融主業增強投行思維，向以不良資產管理處置為核心的專業化發展，是公司的轉型方向。通過投行手段，實現低效資產價值的提升，是在當前雙循環新發展格局下進一步發揮金融資產管理公司作用，有效化解處置金融風險、修復社會信用、紓困實體經濟的關鍵，也是中國華融圍繞不良資產主業轉型的方向。

　　企業定位是企業發展的重要方面。在不良資產主業方面，中國華融堅持以專業化的優勢，提升服務實體經濟能力，在國家戰略、監管要求、行業發展三個維度中來認識自身的作用和定位。

　　首先從政策定位講，收購處置類業務是國家規定的資產管理公司傳統主業，也是業務發展和創新的基礎。政策上，中國華融堅定不移地圍繞不良資產主業，始終緊扣“服務實體經濟、防控金融風險”兩大任務，抓住實體經濟發展中存在的痛點、難點和熱點問題，在困難企業扶持、問題企業重組過程中發揮金融救助功能，積極盤活存量資源，服務實體經濟發展。

　　從監管定位講，根據銀保監會的要求，資產管理公司要立足主業，圍繞“資產管理”培育投行業務、財務顧問等專業能力，在銀行業不良資產處置、中小銀行風險化解和資本補充、托管救助高風險機構和企業破產重整等方面，積極尋找業務機會，合理拓展和問題企業結構調整有關的兼並重組、破產重整、階段性持股等投行業務，大力支持受周期性波動影響經營困難但長期經營前景較好的企業開展債轉股，探索開展收購違約債券和資產管理產品等新業務，更好地服務實體經濟。

　　從市場定位講，當前供給側結構性改革進一步深化，實體經濟轉型升級進入關鍵期，市場上出現了不少低效資產，這些資產價值的信息不對稱造成了資產價值的挖掘不足，需要專業市場和專業機構去交易，充分挖掘資產價值，以中國華融為代表的資產管理公司就是這樣的專業機構。中國華融可以通過多年來積累的豐富的不良資產處置經驗，以及資金、人才、技術、管理和信息儲備等優勢來提升低效資產的價值。對有價值、有潛力的資產和企業，可以綜合運用實質性重組、追加投資、市場化債轉股、債務重組等方式，支持實體企業盤活，實現資產價值的再提升。

　　主持人︰當前我國經濟正在開啟雙循環新發展格局，想請您再談一下在新發展格局下資產管理公司不良資產主業的作用。

　　龍志林︰當前，新冠疫情使全球產業鏈及供應鏈受到沖擊，再加上國際金融市場動蕩、保護主義及單邊主義盛行等不利局面，全球化格局迎來新的重構。在全球疫情尚未得到有效控制、國際經濟處于低迷、國內經濟運行還存在壓力的情況下，國內金融業目前運行穩健但存在潛在風險，短期內實體企業經營仍存在不小的壓力，不良資產呈增加趨勢，需要解決我國經濟發展中的一些“梗阻”。這種形勢下，資產管理公司在發掘存量資產價值、盤活低效和無效資產、防範化解金融風險、參與供給側改革、支持實體經濟發展等方面的作用比較重要。作為另類投行，資產管理公司可以運用市場化債轉股、資產重組、資產證券化、破產管理、互聯網+不良資產推介處置等多種手段，充分挖掘閑置資產、低效資產價值，實現不良企業的價值修復和提升，同時加速僵尸企業市場的出清，為企業運營和社會經濟發展注入新的活力，真正做到恢復市場信心。這是我們最主要的作用。

　　主持人︰剛才龍總談了新形勢下，中國華融不良資產主業的發展方向和功能定位，接下來，想請您具體介紹一下華融不良資產收購處置業務目前的經營情況。

　　龍志林︰自1999年公司成立以來，中國華融作為處置不良資產的專業金融機構，始終緊扣逆周期調節和金融救助功能定位，在盤活存量和化解金融風險方面發揮積極作用。20年來，公司累計收購不良資產包規模超過2萬億元，處置不良資產規模超過1.3萬億元，通過大規模的不良資產處置、優化資源配置，積極助力實體經濟發展。

　　就今年經營情況看，盡管面對疫情沖擊、國內外環境復雜變化，但在公司黨委的堅強領導下，中國華融上下一心，團結一致、迎難而上，主業定位進一步突出。我們按照“逢包必調、適包必競、合理定價、精細管理、分類處置”的原則，加大收購與處置力度，堅持“多收購”與“分類處置”並重，加強資產分類和精細管理，靈活施策，挖潛資產價值，加快向收購主動化、處置多元化、管理精細化方向轉型，經營情況好于年初預期。

　　李春雷︰我想替廣大投資者和網友朋友們問一個問題。轉型和創新是中國華融向著主業發展目標邁進的、相輔相成的兩個方面，想請您介紹一下公司今年在不良資產收購處置業務方面做了哪些創新。

　　龍志林︰今年，中國華融積極創新不良資產收購方式，突出重點收購。把主動收購和被動收購相結合，定向收購與反向收購相結合，銀行業金融機構不良資產與非銀類金融機構不良資產收購相結合，金融不良資產收購與國企主輔業剝離、股權、債券、股票紓困相結合。集中資源圍繞重點銀行、重點地區、重點項目，有計劃、有重點地開展收購，加強“銀司合作”、“總總對接”、“總分協調”等方式，進行了新的探索。在收購與處置相結合方面，收購時加強處置營銷力度，縮短了處置周期，提升資產處置效益。

　　同時，今年中國華融在精細管理、分類處置方面做了不少工作，不斷提升處置創新能力，挖掘資產價值。今年，對于有價值、有市場潛力的資產積極開展重組，支持實體企業盤活，實現資產價值的最大化。公司充分利用市場資源，推進跨區域組包批量處置資產、組建基金、不良資產證券化，特別是利用互聯網工具全面推動線上推介處置等創新方式，提高不良資產處置效率，取得了積極成效。

　　主持人︰好的，謝謝龍總，稍後再請您解答網友的提問。下面，我們連線重組事業部總經理于猛先生，于總將為大家介紹中國華融收購重組類業務情況。于總，您好！

　　重組業務作為中國華融三大主業之一，您認為國內、國際“雙循環”相互促進的新發展格局將會對公司重組業務轉型發展產生什麼影響？

　　于猛︰資產管理公司重組業務將迎來發展的歷史機遇期，為什麼有這樣的判斷？隨著國內外經濟形勢不確定性、不穩定性的增強，市場上問題企業和風險資產預計會呈現增長趨勢，金融和實體領域化解風險的需求也會增加。在雙循環新發展格局逐步形成的過程中，實體經濟有產業鏈鍛長板和補短板的需要，供給側結構性改革的持續推進，也必然伴隨著企業結構調整、並購重組的大量出現。監管部門鼓勵資產管理公司做強不良資產主業，合理拓展與企業結構調整相關的兼並重組、破產重整、夾層投資、過橋融資及階段性持股等投資銀行業務。經過20年的發展，中國華融的重組業務已經逐步形成了一套開展並購重組、風險處置的“工具箱”，也積累了豐富的實踐經驗、人才隊伍和典型案例。我們將繼續按照監管要求，致力于打造不良資產的專業性投資銀行，運用投行思維和投行手段，服務于企業結構調整和並購重組，對問題企業進行重整盤活並對問題資產重新配置，化解金融和實體領域的風險。因此，在雙循環新發展格局下，包括中國華融在內的資產管理公司重組業務將處于大有可為的戰略機遇期。

　　主持人︰您方才提到的中國華融重組業務要朝不良資產專業投行轉型，請問具體的內涵是什麼？與過去的業務模式有什麼區別？

　　于猛︰中國華融重組業務立足不良主業定位，圍繞“資產管理”積極培育投資銀行、財務顧問等財計和專業能力，提升資源整合能力和價值創造能力，專注打造不良資產專業投行的核心競爭力。與過去的業務模式相比，主要的區別體現在以下方面︰

　　首先，在業務領域方面，在新形勢下，不良資產業務領域已由金融領域擴展到實體經濟領域，由資金市場擴展到資產市場、資本市場，尤其是當前大型企業債券違約事件頻發，中小金融機構風險暴露不斷增加，企業主輔業資產剝離、問題機構和問題資產並購重組需要也在增加，重組業務將相應地拓展業務領域，重組不良資產的範疇相較之前將會大大擴展。

　　其次，在發揮的功能方面，我們向投行業務轉型，不僅僅針對單純的流動性救助需要，更重要的是圍繞客戶個性化需求，充分發揮資產重組、產業重組、債務重組等資源整合能力，積極推動並購重組和企業轉型升級，為客戶提供一攬子的綜合性服務方案，幫助企業提升、創造價值。

　　最後，在業務手段方面，過去主要在收購不良資產後進行簡單的債務重組。未來要持續按照監管導向和要求，針對重整盤活問題機構和問題資產的個性化需求，豐富投行化的工具和手段，除了債務重組和追加投資外，積極拓展夾層投資、超額分成、可交債、可轉債、認股權、中間級等方式，滿足業務風控要求、提高尾端的業務收益。

　　主持人︰于總請詳細介紹一下，中國華融的重組業務轉型發展目前取得了哪些實效？

　　于猛︰問題企業重組業務對華融而言是從零開始起步，在兩年多時間內，資產規模在重組類資產的占比有明顯提升，問題企業重組的客戶開發能力、資產定價能力、資源整合能力也有明顯提高。同時，我公司大力探索與企業結構調整有關的兼並重組、破產重整業務，推動傳統和過剩產能行業的優化重組，助力企業轉型升級，在諸多領域取得新的突破，成功落地實施了一些創新項目。在實體企業救助紓困方面，已實施了登峰系破產財產重組、玉柴重工地方國企紓困項目；在違約債券收購領域，已成功實施首單項目，實現了該業務領域的零的突破；在國企主輔業及低效資產剝離領域，聯合產業投資者對國有企業低效無效資產、非主業資產進行剝離重組，已成功落地了中國重汽項目；在“四改一保”領域，順應國家政策導向，服務民生改善，已落地了深圳國超等項目，公司重組業務的領域和模式不斷豐富。

　　主持人︰那麼重組業務在雙循環新發展格局形成過程中，未來將要往哪些方向進行轉型，從哪些方面發力？

　　于猛︰一方面，在雙循環新發展格局下，隨著供給側結構性改革的深入推進，在國家產業結構層次上，重點要解決的是結構性矛盾和補短板問題，包括上市公司並購重組和大型國有企業、實體企業結構優化的問題。另一方面，當前疫情嚴峻、世界經濟衰退、國際貿易投資萎縮、金融市場大幅動蕩，我國經濟社會發展亦受到前所未有的沖擊，除了商業銀行等傳統金融機構的不良貸款率有上升趨勢，上市公司在內的實體經濟領域債務違約事件也不斷出現。我公司重組業務將繼續服務于產業結構調整和優化，積極推動金融和實體經濟風險化解，重點向以下幾個方面進行轉型︰一是積極支持上市公司開展並購重組；二是積極服務于國有大型企業的主輔業剝離；三是助力大中型民營企業的產業調整和降杠桿；四是加強違約債券收購和上市公司紓困力度；五是服務于中小金融機構的風險化解。

　　主持人︰謝謝于總的分享。最後，我們連線股權事業部總經理陳鵬君先生，陳總將為大家介紹中國華融股權業務情況。陳總，您好！

　　作為資產管理公司的主業之一，能否請您談一下市場化債轉股業務在發揮資產管理公司牌照功能，助力構建國內國際雙循環相互促進的新發展格局，推動高質量發展發揮了哪些積極作用？

　　陳鵬君︰今年5月14日，習近平總書記召開中央政治局常委會並發表重要講話。會議指出，要深化供給側結構改革，充分發揮我國超大規模市場優勢和內需潛力，構建國內國際雙循環相互促進的新發展格局。中國華融認真學習貫徹黨中央、國務院工作部署和公司黨委各項工作要求，圍繞構建高質量發展格局要求，以市場化、法治化為基本遵循，尊重經濟規律，充分考慮不同類型行業和企業的杠桿特征，分類施策、有扶有控，綜合運用發股還債、收債轉股、以股抵債等模式，有序開展市場化債轉股業務，積極穩妥降低企業杠桿率，助推供給側結構改革，助推國有企業改革深化，助推經濟轉型升級和優化布局。

　　一是主動適應構建高質量發展新格局要求，堅持新發展理念，圍繞高質量發展目標，聚焦國家重點領域，重點區域，優化行業布局，加大融入京津冀、長三角、珠三角等區域發展進程，將資源重點投向符合國家政策導向的信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等戰略新興行業，在助力企業發展的同時，分享企業成長，實現共贏。今年以來，公司采取發股還債模式實施市場化債轉股業務，涉及信息技術、高端裝備、新能源、生物醫藥醫療的項目占比超過60%；支持京津冀、長三角、珠三角等區域項目超過60%。

　　二是支持國企混改、產業重組，落地了一批社會影響好的項目。中國華融先後參與中國船舶、中國動力、華菱鋼鐵、萬華化學等行業龍頭和央企大客戶資產重組整合以及資產證券化進程，根據企業降低資產負債率水平的意願和需求，及時引入債轉股解決方案，獲得了良好的社會經濟效益。

　　三是切實幫助企業減負增效。有力地支持了轉股對象去杠桿、降成本、促改革、推轉型，幫助企業優化產業鏈布局，助力企業精益化經營，突出主業，走高質量發展之路。

　　主持人︰請您介紹一下，今年以來中國華融股權業務取得了哪些顯著的成效和成果？

　　陳鵬君︰2020年是中國華融邁向高質量發展的關鍵年、執行年，作為公司股權業務的職能部門和市場化債轉股業務戰略平台，股權事業部、華融瑞通狠抓中國華融公司黨委、董事會、經營層工作部署的落實，全力以赴完成年度計劃任務。

　　一是盤活存量，加快瘦身。在全面摸排的基礎上，強化存量股權資產的分類管理，落實經營主體責任，按照保優退劣的策略，科學編排計劃，實現了一批符合國家政策導向企業持股資產的保值增值，對政策性存量股權中“僵尸類”企業積極推進退出，抓住資本市場機遇對一批符合預期目的資產規範減持退出，全年退出規模和收益都有較大的增長。

　　二是優化增量，提質增效。堅持市場化、法治化和有序開展的原則，在符合國家政策導向和監管要求的前提下，積極穩妥開展市場化債轉股業務，優化布局、改善結構，全年實施市場化債轉股在個數和轉股規模上超過去年同期，在支持企業去杠桿、降成本和提高經營能力的同時，公司投資收益預期良好。

　　三是強化管理，夯實基礎。按照中國華融高質量發展要求，今年進一步加強了制度建設、內控合規建設、“三會”議案管理、信息化建設、投研能力和人才隊伍建設，以精細化的基礎管理、高質量的基礎建設來保障公司股權業務的高質量發展。

　　主持人︰能否請您再介紹一下中國華融股權業務未來的發展思路？

　　陳鵬君︰目前正在按照公司的統一部署、積極謀劃2021年工作。總的來講，2021年要繼續保持2020年股權業務的良好發展勢頭，做到“一二三”。

　　“一”就是“一個強化”，堅決貫徹落實黨中央、國務院金融經濟工作方針政策，以主動適應構建高質量發展格局為基本要求，以服務實體經濟為基本宗旨，以提高發展質量和發展效能為基本動能，繼續深入加強股權業務基礎設施和能力建設，為公司股權業務夯實發展基礎。

　　“二”就是“兩個大力促進和兩個積極穩妥”，大力促進以不良債權收購處置為抓手和紐帶的資本性投行業務，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用和更好發揮政府作用，加強對有發展前景但面臨暫時困難、困境企業的債務重組、財務重組、業務重組和資產重組，幫助其恢復基本面，促其增強經營活力，多措施提升企業價值，有效實現債權人、企業和社會的多贏；大力促進存量資產的盤活，加強優質資產的培育，加速低效資產的退出，減少資本占用，釋放投資收益。積極穩妥推進市場化債轉股業務和積極穩妥推進財務性股權投資業務。

　　“三”就是“三個堅持”︰一是堅持高質量發展的要求不動搖，助力構建國內國際雙循環相互促進的新發展格局；二是堅持資產公司股權業務的本源定位不動搖，聚焦主業，突出主業；三是堅守合規和風險防控的底線不動搖，保持公司股權資產占比總體穩定和社會經濟效益優良。

　　主持人︰謝謝陳總的介紹。請您一直在線，接下來我們要回答投資者和網友們在評論區的問題。評論區收到了很多提問，可以看出大家對不良資產行業和業務非常關注，我們選取了幾個大家關注度比較高的問題，馬上開始答疑解惑。

　　好，我來問第一個問題。有網友問，請問不良資產包市場的出讓量是否有明顯的增加？資產包的收購價格如何？市場的趨勢情況如何？

　　李春雷︰這個問題我們請資產經營事業部龍志林總經理來回答。

　　龍志林︰據我公司不完全統計，截至10月末，不良資產公開市場推包成交規模較去年同比增長約17%，增長趨勢比較明顯，市場平均價格較去年同比高出近5個百分點，但與2017年成交價格相比下降幅度較大。今年以來，中國華融加大不良資產收購力度，收購規模市場占比40%左右，收購價格低于市場平均水平。

　　受疫情沖擊和外部環境不確定性增加等因素影響，預計未來一段時間內實體經濟仍將面臨壓力，銀行出包規模可能持續放量；信托業風險加速暴露，新增違約有所上升；破產重整企業數量增長明顯，相應的不良債權資產也在增加；個貸不良資產轉讓即將落地。在多方面因素推動下，我們預計未來一段時間內不良市場供給規模可能進一步擴大，或將高于歷史同期20%以上。

　　主持人︰來看投資者的第二個問題，公司重組類業務規模的擴張速度如何？收益率水平和趨勢如何？

　　于猛︰我來回答這個問題。2020年上半年，中國華融收購重組類業務新增投放規模699.41億元，相較去年同期增長31.38億元，增幅4.7%。截至2020年6月末，收購重組類資產余額3602.25億元，相較今年年初（3794.10億元）略有下降。總體來看，中國華融重組業務規模基本保持穩定。2020年上半年，收購重組類不良債權資產月均年化收益率（不含財務顧問收入）為8.6%，較去年同期上升0.4個百分點，重組業務收益率水平呈上升趨勢。

　　主持人︰好的，來看下一個問題。近期信用債市場波動很大，是否會有相關的債務重組機會的產生？

　　于猛︰近期，大家也關注到信用債市場上信用債違約事件連續出現，引發了債券市場和資金市場的劇烈震蕩，市場恐慌情緒有所蔓延，二級市場上煤炭、鋼鐵等周期類行業信用債遭遇市場拋售、價格下跌，部分企業的一級市場融資遇冷，市場對信用債的信心有所動搖，對國內資本市場環境產生了一定的負面影響。中國華融作為參與化解金融領域債務風險的專業機構，一直高度關注資本市場風險事件，持續跟蹤重點違約債券事件的進展情況，將擇機開展相關違約債券收購業務，根據需要對企業進行紓困。實際上今年以來，我們已經在違約債券收購業務方面實現了創新和突破，實施了首單違約債券收購項目，在社會上取得良好反響。未來我們將大力拓展違約債券收購業務，加快業務模式創新，在發揮救助性金融功能、紓困大型實體企業和上市公司等方面，向公開市場傳遞更多的華融聲音。

　　主持人︰好的，下一個問題。投資者想了解，中國華融債轉股業務的規模和存量項目的收益情況是怎樣的？公司如何應對資本市場波動的影響？

　　陳鵬君︰問題很好，我分別回答。先回答第一個問題。今年以來，公司股權條線認真貫徹落實黨中央金融經濟工作方針政策，有效克服新冠肺炎疫情的不利影響和市場震蕩的沖擊，堅定不移聚焦主業、突出主業，以深化供給側結構性改革為主線，大力拓展市場化債轉股業務。截至11月末，公司市場化債轉股新增投放較去年同期大幅增長，資產增值收益較為顯著。

　　關于第二個問題。一是我們加強宏觀大勢、行業和持有企業價值分析研判，以提高收益和防控風險為中心，把握市場機會，加強股票減持管理，及時鎖定利潤；二是調整結構，優化組合，加強集中度管理，平滑個股和板塊市場巨幅波動對公司當期損益的影響；三是加強投研和估值能力建設，把好項目準入關，從源頭上防控風險；四是在依法依規的前提下，進一步創新思路和工具，提升投資市值管理的質效。

　　主持人︰由于時間有限，還有最後一個提問機會。大家都比較關注，中國華融如何應對外資、地方AMC等多方的競爭？

　　龍志林︰隨著第五家全國性AMC的成立，以及外資控股AMC逐步進入中國市場，不良資產市場多層次、多元化的競爭格局日趨明顯，也說明不良資產市場充滿活力。但另一方面，四大AMC具有20多年運行中積累的豐富處置經驗，以及資金、人才、技術、管理等方面的優勢。在實際操作過程中，我們綜合運用並購重組、市場化債轉股、不良資產證券化、追加投資、破產清算等多種類投行手段，積極提高不良資產處置效率，最大化地修復、提升低效資產價值，在支持實體企業盤活和實現資產價值最大化上取得了良好效果。目前，中國華融不良資產收購公開市場占比超過40%，四大AMC在不良資產公開市場占比超過80%。盡管市場比較活躍，但四大AMC仍然是這個市場的主力，也相信大家今後將在市場上更多听到中國華融的聲音。

　　主持人︰好的，謝謝龍總、于總、陳總，由于時間原因，問答環節到此結束，感謝大家的參與。